注冊會計師《財務成本管理》考試科目難度較高、知識點比較集中，考試題量很大。主要包括三個模塊：財務管理、成本會計和管理會計。表面看著比較復雜，難以理解，但是內里邏輯清晰，學員只要抓住主線和重點，有針對性的復習，通過考試并不是很難。小編整理匯總了財務成本管理歷年章節真題考點，考生在備考的同時也可以通過做真題進行自我檢測。進入233網校全真模擬系統刷題練習。>>進入快速刷題入口
點擊關注>>【真題考點速記】【歷年真題下載版】【真題視頻免費看】
注冊會計師《財務成本管理》歷年考試真題及答案：第九章
第一節 資本結構理論
1.(2019年考試真題)【單選題】根據有稅的 MM 理論，下列各項中會影響企業價值的是（ ）。
A.債務利息抵稅
B.債務代理成本
C.債務代理收益
D.財務困境成本
2.(2019年考試真題)【多選題】下列關于有企業所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有( )。
A.高杠桿企業的債務資本成本大于低杠桿企業的債務資本成本
B.高杠桿企業的權益資本成本大于低杠桿企業的權益資本成本
C.高杠桿企業的加權平均資本成本大于低杠桿企業的加權平均資本成本
D.高杠桿企業的價值大于低杠桿企業的價值
第二節 資本結構決策分析
1.(2019年考試真題)【單選題】某公司明銷售收入為50萬,邊際貢獻率為30%,該公司僅有K、W兩部門,其中K部門變動成本為30萬元,邊際貢獻率為25%，下列各項中錯誤的是( )。
A.K部門的變動成本率為70%
B.K部門的邊際貢獻為10萬元
C.W部門]的邊際貢獻率為50%
D.W部門的銷售收入為10萬元
第三節 杠桿系數的衡量
1.(2017年考試真題)【計算分析題】甲公司是一家上市公司，目前的長期資金來源包括：長期借款7 500萬元，年利率5%，每年付息一次，5年后還本；優先股30萬股，每股面值100元，票面股息率8%；普通股500萬股，每股面值1元。
為擴大生產規模，公司現需籌資4 000萬元，有兩種籌資方案可供選擇：方案一是平價發行長期債券，債券面值1 000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按當前每股市價16元增發普通股，假設不考慮發行費用。
目前公司年銷售收入1億元，變動成本率為60%，除財務費用外的固定成本2 000萬元。預計擴大規模后，每年新增銷售收入3 000萬元，變動成本率不變，除財務費用外的固定成本新增500萬元：公司的企業所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算追加籌資前的經營杠桿系數.財務杠桿系數.聯合杠桿系數。
（2）計算方案一和方案二的每股收益無差別點的銷售收入，并據此對方案一和方案二作出選擇。
（3）基于要求（2）的結果，計算追加籌資后的經營杠桿系數.財務杠桿系數.聯合杠桿系數。
（1）追加籌資前的邊際貢獻=10 000×（1-60%）=4 000（萬元）
追加籌資前的息稅前利潤=4 000-2 000=2 000（萬元）
追加籌資前的經營杠桿系數=4 000/2 000=2
追加籌資前的財務杠桿系數=2 000/[2 000-7 500×5%-30×100×8%/（1-25%）]=1.53
追加籌資前的聯合杠桿系數=4 000/[2 000-7 500×5%-30×100×8%/（1-25%）]=3.07
（2）假設方案一和方案二的每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT，則：
[（EBIT-7 500×5%-4 000×6%）×（1-25%）-30×100×8%]/500=[（EBIT-7 500×5%）×（1-25%）-30×100×8%]/（500+4 000/16）
解得：EBIT=1 415（萬元）
由于：銷售收入×（1-60%）-2 000-500=1 415則：銷售收入=9 787.5（萬元）
擴大規模后，公司預計銷售收入=10 000+3 000=13 000（萬元），大于每股收益無差別點的銷售收入，所以選擇方案一進行籌資。
（3）追加籌資后的邊際貢獻=13 000×（1-60%）=5 200（萬元）
追加籌資后的息稅前利潤=5 200-2 000-500=2 700（萬元）
追加籌資后的經營杠桿系數=5 200/2 700=1.93
追加籌資后的財務杠桿系數=2 700/[2 700-7 500×5%-4 000×6%-30×100×8%/（1-25%）]=1.53
追加籌資后的聯合杠桿系數=5 200/[2 700-7 500×5%-4 000×6%-30×100×8%/（1-25%）]=2.95
