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9月20日真題考點：第七章期權價值評估——內在價值的計算
(1)含義
①期權的內在價值，是指期權立即執行產生的經濟價值。
②內在價值的大小，取決于期權標的資產的現行市價（S0）與期權執行價格（X）的高低。
③看漲期權
a.現行資產價格高于執行價格時，立即執行期權能夠給持有人帶來凈收入，其內在價值為(S0-X)。
b.資產的現行市價等于或低于執行價格時，立即執行不會給持有人帶來凈收入，此時看漲期權的內在價值為零。
④看跌期權
a.現行資產價格低于執行價格時，其內在價值為(X-S0)。
b.資產的現行市價等于或高于執行價格，其內在價值等于零。
⑤內在價值不同于到期日價值，期權的到期日價值取決于到期日標的股票市價（ST）與執行價格（X）的高低。
(2)期權的價值狀態
①標的資產的價格是隨時間變化的，所以期權的內在價值也是變化的。
a.實值期權（實值狀態、溢價狀態）：立即執行期權，能夠給持有人帶來正回報。
b.虛值期權（虛值狀態、折價狀態）：立即執行期權，將給持有人帶來負回報。
c.平價期權（平價狀態）：資產的現行市價等于執行價格。
②期權處于虛值狀態或平價狀態時不會被執行，因為其內在價值為0；只有處于實值狀態時才有可能被執行，但也不一定會被執行。
③只有到期日的實值期權才肯定會被執行，因為此時已經不能再等待。
