2016年注冊會計師財管第十九章知識點精選試題
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2016年注冊會計師財管第十九章知識點精選試題
考點分析：
1、市價比率的計算
2、市價比率的驅動因素
3、利用現金流量折現法評估企業實體價值和股權價值
4、利用修正的市價比率模型計算公司的每股股權價值
【例題1·單選題】甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%，2014年甲公司每股收益2元，預期可持續增長率4%，股權資本成本12%，期末每股凈資產10元，沒有優先股，2014年末甲公司的本期市凈率為( )。(2015年)
A．1．20
B．1．30
C．1．25
D．1．35
【答案】B
【解析】本期市凈率=權益凈利率。×股利支付率×(1+增長率)／(股權成本一增長率)=2／10×50%×(t+4%)／(12%一4%)=1．3，選項B正確。
【例題2·單選題】使用股權市價比率模型進行企業價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業平均值對可比企業的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是( )。(2011年)
A．修正市盈率的關鍵因素是每股收益
B．修正市盈率的關鍵因素是股利支付率
C．修正市凈率的關鍵因素是權益凈利率
D．修正市銷率的關鍵因素是增長率
【答案】C
【解析】使用股權市價比率模型進行企業價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業平均值對可比企業的平均市價比率進行修正。市盈率的關鍵驅動因素是增長率；市凈率的關鍵驅動因素是權益凈利率；市銷率的關鍵驅動因素是銷售凈利率。所以，選項C正確。
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