2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試試題:《財(cái)務(wù)成本管理》精選練習(xí)題(5)

　　下列有關(guān)表述中正確的有(　)。
　　A、在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票
　　B、從除息日開(kāi)始，新購(gòu)入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利
　　C、在股權(quán)登記日之前持有或買(mǎi)入股票的股東才有資格領(lǐng)取本期股利，在當(dāng)天買(mǎi)入股票的股東沒(méi)有資格領(lǐng)取本期股利
　　D、自除息日起的股票價(jià)格中則不包含本次派發(fā)的股利
　　【正確答案】ABD
　　【答案解析】股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東才有資格領(lǐng)取本期股利，而在這一天之后登記在冊(cè)的股東，即使是在股利支付日之前買(mǎi)入的股票，也無(wú)權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利。所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　某股份公司目前的每股收益和每股市價(jià)分別為1.2元和21.6元，現(xiàn)擬實(shí)施10送2的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價(jià)分別為(　)元。
　　A、1.2和20
　　B、1.2和26
　　C、1和18
　　D、1和21.6
　　【正確答案】C
　　【答案解析】送股后的每股收益=發(fā)放股票股利前每股收益/(1+股票股利發(fā)放率)
　　=1.2/(1+20%)=1(元)
　　送股后的每股市價(jià)=股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價(jià)/(1+股票股利發(fā)放率)
　　=21.6/(1+20%)=18(元)。

　　某企業(yè)成立于20×1年年初，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額500萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%，企業(yè)按照10%的比例提取法定公積金，沒(méi)有納稅調(diào)整項(xiàng)目，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤(rùn)總額的(　)。
　　A、25%
　　B、67.5%
　　C、65%
　　D、57%
　　【正確答案】B
　　【答案解析】自主分配的部分占利潤(rùn)總額比例=(1-25%)×(1-10%)=67.5%

　　某公司預(yù)計(jì)第一年每股股權(quán)現(xiàn)金流量為3元，第2~5年股權(quán)現(xiàn)金流量不變，第6年開(kāi)始股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率穩(wěn)定為5%，股權(quán)資本成本一直保持10%不變，計(jì)算該公司在目前的股權(quán)價(jià)值，如果目前的每股市價(jià)為55元，則該企業(yè)股價(jià)(　)。
　　A、被高估了
　　B、被低估了
　　C、準(zhǔn)確反映了股權(quán)價(jià)值
　　D、以上都有可能
　　【正確答案】A
　　【答案解析】本題考核股權(quán)現(xiàn)金流量模型。每股股權(quán)價(jià)值=3×(P/A，10%，5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F，10%，5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5 %)×0.6209=50.49(元/股)。計(jì)算出的每股股權(quán)價(jià)值低于目前每股股價(jià)，因此企業(yè)股價(jià)被高估了。

　　下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論說(shuō)法中，不正確的有(　)。
　　A、對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，因其稅收類(lèi)別不同，對(duì)公司股利政策的偏好也不同
　　B、邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資
　　C、邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用
　　D、較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿
　　【正確答案】BC
　　【答案解析】投資者的邊際稅率差異性導(dǎo)致其對(duì)待股利政策態(tài)度的差異性。邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票，邊際稅率低的投資者會(huì)選實(shí)施擇高股利支付率的股票。選項(xiàng)B、C的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。

　　點(diǎn)擊進(jìn)入>>注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試試題題庫(kù)做題

　　熱點(diǎn)推薦：

　　2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間及入口

　　2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名準(zhǔn)備　全員加速中

　　手機(jī)用戶可訪問(wèn)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試網(wǎng)手機(jī)網(wǎng)（http://m.233.com/cpa）

　　233網(wǎng)校講師輔導(dǎo)課程免費(fèi)試聽(tīng)：233網(wǎng)校推出2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試全程護(hù)航班！六門(mén)考試課程，四大輔導(dǎo)班型，5年無(wú)限制自由學(xué)習(xí)立即搶購(gòu)。 報(bào)名咨詢熱線：4000-800-233