三、計算分析題
【答案】
(1)2012年投資方案所需的權益資本=1200×55%=660(萬元)
2012年投資方案所需從外部借入的長期債務資本=1200×45%=540(萬元)
(2)2011年度應分配的現(xiàn)金股利=凈利潤-2012年投資方案所需的權益資本
=1500-660=840(萬元)
(3)2011年度應分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=1000萬元
可用于2012年投資的留存收益=1500-1000=500(萬元)
2012年投資需要額外籌集的資本=1200-500=700(萬元)
(4)該公司的股利支付率=1000/1800×100%=55.56%
2011年度應分配的現(xiàn)金股利=55.56%×1500=833.4(萬元)
(5)因為公司只能從內(nèi)部籌資，所以2012年的投資需要從2011年的凈利潤中留存1200萬元，所以2012年度應分配的現(xiàn)金股利=1500-1200=300(萬元)
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