233網(wǎng)校整理2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》第六章 債券、股票價(jià)值評(píng)高頻考點(diǎn)，供大家備考復(fù)習(xí)>>課后練習(xí)題入口！

注冊(cè)領(lǐng)取>>考前沖刺資料包+免費(fèi)課程（歷年真題解析班）>>

2019年注會(huì)高頻考點(diǎn)《財(cái)管》：債券估值

一、債券估值的影響因素 

1.面值

面值越大，債券價(jià)值越大(同向)。

2.票面利率

票面利率越大，債券價(jià)值越大(同向)。

3.折現(xiàn)率

折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越小(反向)。

債券定價(jià)的基本原則是：

折現(xiàn)率等于票面利率時(shí)，債券價(jià)值就是其面值;

如果折現(xiàn)率高于票面利率，債券的價(jià)值就低于面值;

如果折現(xiàn)率低于票面利率，債券的價(jià)值就高于面值。

2、到期時(shí)間 

（1）流通債券： 流通債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)。 

（2）平息債券 

①不考慮付息期間變化（回歸面值）  

②考慮付息期間變化 

（3）零息債券——到期時(shí)間與債券價(jià)值反向變動(dòng)。

（4）到期一次還本付息債券——到期時(shí)間與債券價(jià)值反向變動(dòng)。

二、債券估值的評(píng)估方法 

原理：債券價(jià)值=未來各期利息收入的現(xiàn)值+未來到期本金或提前出售的售價(jià)的現(xiàn)值。

平息債券：利息在期間內(nèi)平均支付的債券，付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。 

Vd=I×（P/A，rd,，n）+M×(P/F，rd ，n) 

純貼現(xiàn)債券：承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券

流通債券：已發(fā)行并在二級(jí)市場(chǎng)上流通的債券 

①到期時(shí)間小于債券發(fā)行在外的時(shí)間； 

②估值的時(shí)點(diǎn)不在發(fā)行日，可以是任何時(shí)點(diǎn)，會(huì)產(chǎn)生“非整數(shù)計(jì)息期”問題。

三、債券的到期收益率 

債券到期收益率可以理解為債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率。

方法：P0=I·(P/A，rd，n)十 M·(P/ F，rd，n) （式中的 rd就是到期收益率）

原則：到期收益率>投資人要求的報(bào)酬率，值得購(gòu)買，否則不值得購(gòu)買

復(fù)習(xí)推薦

2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬試卷3套更新(六科匯總)

2019年注會(huì)干貨資料包：分錄/公式/經(jīng)濟(jì)法條

注會(huì)刷題太費(fèi)腦？聽老師講講考點(diǎn)和答題技巧，你會(huì)豁然開朗！幽默風(fēng)趣的冶志峰老師，嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的孫文靜老師、魅力超凡的MR.H+葛廣宇老師，帶你讀薄教材，舉一反三，做題才能更有效率！【點(diǎn)擊馬上聽課>>】