知識點：債券估價涉及的相關概念
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概念 |
含義 |
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債券面值 |
指設定的票面金額，它代表發行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額。
（1）計算利息現金流量
（2）計算本金歸還現金流量
【注意】本金歸還有不同的方式
（1）分期還本
（2）到期還本
在這種情況下，不管債券折價發行或者溢價發行，到期日均需按照面值償付給持有人這一金額?！? |
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票面利率 |
指債券發行者預計一年內向投資者支付的利息占票面金額的比率。
（1）債券面值為1000元，票面利率為10%，每半年付息一次。
這里10%為報價利率（年計息次數為2次或計息期為半年）。
計息周期利率（半年利率）＝10%/2＝5%
有效年利率＝（1＋5%）2－1＝10.25%
該債券每半年的利息為：1000×5%＝50元。
（2）債券面值1000元，票面利率10%，每年付息一次。
這里10%為報價利率，也為計息期利率。同時也是有效年利率。
該債券年利息為：1000×10%＝100元。 |
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折現率（等風險投資的必要報酬率，市場利率） |
同等風險程度下，投資人要求的必要報酬率。
如果等風險投資的必要報酬率為10%，則只有在達到10%的情況下，投資者才會購買該債券。
【提示】應當注意，折現率也有報價折現率、折現周期折現率和有效年折現率之分。 |
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