今日考點：長期債券市場

考點歸屬：第一部分 第三章  第二節(jié) 貨幣市場和資本市場

考點內(nèi)容：

債券市場是指債券發(fā)行和交易的場所。作為金融市場的一個重要組成部分，債券市場具有融資功能、資源優(yōu)化配置功能、投資功能、宏觀調(diào)控功能以及防范金融風險功能。

作為資本市場的重要組成部分，長期債券市場是指政府、企業(yè)和金融機構(gòu)等募集長期資金的主要場所。

1.債券概述

債券是債務人向債權(quán)人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務憑證，一般要載明債券發(fā)行機構(gòu)、面額、期限、利率等事項。

按不同角度可以對債券進行不同分類：

（1）按發(fā)行主體分類可分為國家債券、地方政府債券、公司債券和金融債券。

（2）按利率是否固定分類可分為固定利率債券、浮動利率債券。

（3）按利息支付方式分類可分為普通債券、附息債券、貼現(xiàn)債券、零息債券。

（4）按有無擔保分類可分為信用債券、擔保債券。

（5）按是否可轉(zhuǎn)換可分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券。

（6）按募集方式可分為公募債券和私募債券。

2、債券的發(fā)行與定價

債券發(fā)行 直接發(fā)行：指債券發(fā)行人直接向投資者推銷債券，而不需要中介機構(gòu)進行承銷。間接發(fā)行：發(fā)行人不直接向投資者推銷，而是委托中介機構(gòu)進行承購推銷。 

發(fā)行定價影響因素 內(nèi)部因素：包括債券的面值、債券的票面利息、債券的有效期、是否可提前贖回、是否可以轉(zhuǎn)換、稅收待遇、流通性、違約的可能性等。外部因素：包括貼現(xiàn)率、基準利率、市場利率、通貨膨脹水平、市場匯率等。發(fā)行人發(fā)行成本：支付給承銷商的費用就是發(fā)行成本，主要包括債券印刷費、發(fā)行手續(xù)費、宣傳廣告費、律師費、擔保抵押費、信用評級和資產(chǎn)重估費用、其他發(fā)行費用等。主要影響因素為：債券面額、票面利率、市場利率、債券期限。 

3、債券價格指數(shù)

債券價格指數(shù)是反映債券市場價格總體走勢的指標體系。這一指數(shù)是根據(jù)債券市場價值收益或投資報酬率所制定出來的市場基準，以衡量債券市場的價值，反映債券市場價格的總趨勢和投資回報的總水平。

我國于2002年由中央國債登記結(jié)算有限公司公司開始發(fā)布中國債券指數(shù)系列。目前，中債指數(shù)產(chǎn)品體系主要包括中債總指數(shù)、中債成分指數(shù)、中債定制指數(shù)、 中債策略型指數(shù)、中債投資者分類指數(shù)、中債外幣計價指數(shù)、中債綠色系列指數(shù)、中債美元債券指數(shù)、中債離岸人民幣債指數(shù)等。

1、債券的發(fā)行價格與債券的面值必然一致。（??）

A. 正確

B. 錯誤

2、按不同角度可以對債券進行不同分類，以下哪項不屬于債券按利息支付方式進行的分類？（）

A. 公司債券

B. 普通債券

C. 附息債券

D. 零息債券

3、債券市場的功能包括（??）。

A. 融資功能

B. 資源優(yōu)化配置功能

C. 防范系統(tǒng)風險功能

D. 宏觀調(diào)控功能

E. 投資功能